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2000亿“巨无霸”诞生,ETF市场“马太效应”凸显

时间:03-14 来源:最新资讯 访问次数:90

2000亿“巨无霸”诞生,ETF市场“马太效应”凸显

21世纪经济报道记者易妍君 广州报道资金持续流入宽基ETF背景下,ETF市场再次迎来历史性一刻。3月12日收盘后,华泰柏瑞沪深300ETF的规模达到2002.76亿元,成为A股市场首只规模突破2000亿元的股票ETF。而截至2023年末,这只ETF的规模还只有1310.87亿元,相当于最近3个多月时间里增加了近700亿元。“茁壮成长”的华泰柏瑞沪深300ETF也映照出当前国内ETF市场的如火如荼。今年以来,宽基ETF展现出强大的“吸金”能力。目前,除了华泰柏瑞,易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF以及华夏上证50ETF的规模均超过1000亿元,这5只ETF的规模合计占比(在全部境内股票ETF规模中的占比)超过30% 。沪深300ETF规模迅速攀升的背后,ETF市场马太效应愈发凸显。受访人士向21世纪经济报道记者指出,当前,对于基金管理人而言,产品创新是在ETF市场上抢占有利地位的关键。强势“吸金”继2023年8月7日规模突破1000亿元之后,2024年3月12日,华泰柏瑞沪深300ETF的规模“站上”2000亿元大关,创下国内单只股票ETF的规模新高。这只ETF成立于2012年5月4日,为国内最早成立的跟踪跨市场指数的ETF。其跟踪标的为沪深300指数,该指数是由沪深市场中规模大、流动性好、最具代表性的300只证券组成。21世纪经济报道记者注意到,从1000亿元到2000亿元,华泰柏瑞沪深300ETF的规模增长主要集中在2023年10月下旬至2024年3月。截至2024年2月8日,该ETF的规模达到1779.61亿元,较2023年10月23日的1167.60亿元增加了612亿元。3月之后,其规模继续增长至2000亿元。需要提及的是,除了华泰柏瑞沪深300ETF,沪深300ETF“千亿军团”中的另外3位成员的规模也在上述时间段内快速增长。截至3月12日,易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF的规模分别为1324.60亿元、1084.48亿元,1013.72亿元。此外,华夏上证50ETF的规模达到1153.47亿元。而截至2023年10月23日,这几只ETF的规模仅为289.37亿元、296.12亿元、314.70亿元和601.91亿元。另外,若单从股票ETF2024年以来净流入维度看,上述4只沪深300ETF的“吸金”能力依旧出众。截至2024年3月12日,易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF分别获得净流入764.44亿元、603.99亿元、596.73亿元、569.02亿元,在区间净流入额排名中位列前四。对于沪深300ETF受到资金青睐的主要原因,排排网财富管理合伙人曾衡伟向21世纪经济报道记者指出,“当市场处于相对低位时,沪深300ETF的估值也相对较低,为投资者提供了相对安全的投资空间。投资者通过购买沪深300ETF,可以低成本地获取市场的整体收益,并且有望在市场反弹时获得较高的回报。”济安金信基金评价中心研究员刘思妍分析认为,在市场加速轮动的背景下,投资者对于资产均衡配置的需求有所提高,而沪深300作为最具代表性的宽基指数,其重仓股中既包含价值型的蓝筹股,又包含成长型的白马股,能够满足均衡投资的需求,攻守兼备。同时其成分股又为盈利稳定、分红能力显著的优质公司,相比于其他宽基指数,其高股息特征的优势较为明显。此外,刘思妍谈道,当前沪深300指数估值处于历史较低位置,修复潜力较高,具备配置价值,因此更受资金青睐。竞争加剧ETF“巨无霸”的产生,也折射出当前ETF市场的竞争格局。刘思妍认为,由于ETF市场马太效应显著,在相同主题的条件下,投资者更青睐交易规模较大、流动性较好的产品,头部机构竞争优势明显,因此会导致同类型ETF规模分化加剧,中小基金公司竞争压力加大。招商定量任瞳团队则分析认为,近年来中国ETF市场集中度相对较高,虽然头部公司市场占有率较大,但是规模排名4—10位的管理人变动较大,说明后发者仍有后来居上的机会。那么,基金公司如何才能在ETF市场中脱颖而出?“基金公司为提高竞争力,首先要加大ETF产品资源投入,建立和完善ETF基金管理团队,加强基金的营销推广,拓宽营销渠道。除此之外,产品创新是在市场上抢占有利地位的关键,基金公司要加强产品开发,推出符合投资者投资需求的新型ETF产品,形成产品差异化优势。”刘思妍分析称。对于产品创新,有业内人士指出,宽基产品的编制思路往往有三个维度,包括市场差异、规模差异和风格差异。通过各维度的拆分和叠加,可以有效寻找布局思路。该业内人士还谈道,从美国市场经验看,创新型产品主动ETF占比持续上升,已成为美国ETF市场新的增长点。曾衡伟表示,基金公司应不断提升自身的估值分析能力,准确判断市场趋势和个股价值,为投资者提供具有吸引力的ETF产品。同时,基金公司还应加强与其他金融机构的合作,共同推动ETF市场的发展,为投资者提供更多元化、更优质的投资选择。展望后市,招商定量任瞳团队分析,近几年来,中国ETF发展处于高速增长期,2023年维持37%的高增速。作为一种抄底利器,ETF在牛市等各种市场环境中均可以保持稳健增长,未来ETF市场仍将不断扩容,成为越来越重要的配置工具。该团队还指出,结合当下市场行情,宽基仍有较大的发展空间,2023年规模增量主要来源于宽基ETF。另外,保险、公募等机构投资者对ETF的配置需求将会增加,叠加宽基较大的市场容量以及政策扶持(科创板、北交所等),未来宽基ETF的规模预计将有显著增长。当前,传统的宽基指数(如沪深300)已有较多产品布局,未来,随着资本市场结构不断扩充完善,可以考虑开发布局更能代表中国市场、反映国家战略方向的宽基指数。

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